qq名字网蜗牛在农业生产上是
蜗牛参考0222
顺应趋势，花全部的时间研究市场的正确趋势，如果保持一致，利润就会滚滚而来。
——[美国]江恩
一、蜗牛头条
1、中信证券点评中央一号文件：在农业生产上 这三个方面有所变化
中央一号文件在农业生产方面相比于过去主要有三个方面变化，粮食安全问题高度提升、种业首次单独成段表述、生猪养殖政策由短期产能恢复转为长期健康发展。
结合当下基本面，推荐四条投资主线，种植板块苏垦农发、中粮糖业，种业板块大北农、荃银高科、登海种业，生猪养殖板块牧原股份、天康生物、中粮家佳康，农业绩优股海大集团、圣农发展。
粮食安全问题提至更高高度
两个方面变化值得关注：1）粮食安全问题部分阐述由前两年的“强化粮食安全省长责任制考核”变为“地方各级党委和政府要切实扛起粮食安全政治责任，实行粮食安全党政同责”。2）将“坚决守住18亿亩耕地红线”单独成段表述更加清晰，提出具体的工作开展形式、监管制度和惩罚措施。
打好种业翻身仗
从今年种业内容首次作为小标题单独成段表述，其中提到“尊重科学、严格监管，有序推进生物育种产业化应用。”我们预计生物育种有望持续得到政策呵护，转基因玉米商业化进程将继续稳步推进。
生猪养殖政策着眼于长期发展
今年表述由“加快恢复生猪生产”转为“加快构建现代养殖体系，保护生猪基础产能，健全生猪产业平稳有序发展长效机制”可以看出政策重点从短期和增加供给转为长期和有序发展，这也表明落后产能扩张将很难得到政策支持，而龙头企业或将获得政策倾斜。
投资建议：建议把握以下投资主线
1）种植：粮食安全问题重视程度提升，推荐受益于农产品价格上涨、公司经营稳健的苏垦农发、中粮糖业等。
2）种业：“打好种业翻身仗”首次作为标题写入一号文件，预期转基因玉米商业化政策将稳步推进，转基因种子的推广将使得掌握核心技术的企业充分受益。推荐种业龙头企业大北农、荃银高科、登海种业等。
3）生猪养殖：非洲猪瘟疫情反复，高猪价时间预期延长，推荐成本控制得当、出栏量高增的牧原股份、天康生物、中粮家佳康。
4）推荐政策持续支持的技术社会化服务、品牌和标准化生产相关的海大集团、圣农发展等。
2、国泰君安：工业金属迎来共振上涨 继续看多铜铝
铝：上上周电解铝春节增长至90.6万吨，累库12.6万吨，低于预期淡季累库仍然缓慢。春节后由于原地过年，开工时间快于往年，2021年电解铝将呈现淡季不淡现象。
铜锌：拜登1.9万亿财政刺激计划预计在二季度正式落地，欧美2021经济再添新引擎。同时耶伦呼吁七国集团强势推出财政刺激政策，复苏预期持续加强，全球大宗品陆续走强。
此外，疫情期间铜矿资本开支继续压缩， 2021年欧美经济随疫苗铺开将陆续复苏，2021年或遇到供需错配，继续看多铜铝。增持评级：紫金矿业，云铝股份，神火股份，中国铝业等。
3、科创板股票首次纳入全球指数 或将为科创板带来1亿美元增量资金
富时罗素在官网公告3月半年度评审结果。此次富时罗素共纳入129只A股股票，包含11只科创板股票。富时罗素表示，此次科创板股票一次性以25%的纳入因子纳入，预计将为科创板带来1亿美元（约合6.46亿元人民币）增量资金。富时罗素之所以在国际指数供应商中率先将科创板股票纳入，是基于市场参与者意见——海外投资者迫切希望在组合中添加科创板股票。
4、美资管巨头：全球企业派息今年料复苏 乐观情况下或反弹5%
周一（2月22日）美国大型资产管理公司骏利亨德森（Janus Henderson）发布的一份报告预计，今年全球企业派息可能反弹多达5％，此前新冠疫情导致股息支付出现了自十多年前金融危机以来最大的降幅。
2020年，由于五分之一的企业削减了股息，八分之一的企业完全取消了派息，全球企业支付给股东的股息减少了10%以上。
根据骏利亨德森全球股息指数（Global Dividend Index.），全球企业在去年4月至12月期间总共削减了2200亿美元的股息。但有迹象表明，近阶段企业已开始至少恢复部分派息。
骏利亨德森在报告中警告称，在最糟糕的情况下，今年全球派息仍有可能下降2%，但在最乐观的情况下，2021年股息支付将增长5%。“2021年我们很可能会看到企业支付特别股息，利用强大的现金头寸弥补2020年股息分配的部分下滑，”该机构表示。
根据该报告，去年，派息禁令使得银行在全球范围内削减或取消了700亿美元的派息。
报告还称，在欧洲央行和英国央行放松了对银行派息和回购的全面禁令之后，银行业派息将推动2021年全球企业派息的反弹。派息和回购禁令是在全球出现第一波冠状病毒危机期间实施的，目的是为潜在的不良贷款增加做准备。
英国银行巴克莱（Barclays）和国民西敏寺银行（NatWest）本月已经恢复了派息。
除了受打击最严重的银行，矿业和石油公司去年在大宗商品价格暴跌后也削减了股息，非必需消费品公司也因疫情封锁而受冲击。
不过事实证明，2020全球股息削减幅度并不及预期。去年8月，骏利亨德森曾预计，疫情将迫使企业削减4000亿美元的股息，几乎是最终结果的两倍。
骏利亨德森表示，2020年第四季度派息的强劲增长起到了提振作用。德国汽车制造商大众汽车和俄罗斯最大银行俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）等均于第四季恢复了派息。
欧洲（不包括英国）企业派息2020年下降了28.4%，至1716亿美元。骏利亨德森指出：“这是至少自2009年以来欧洲的最低水平。”
相比之下，北美地区去年全年的派息增长了2.6%，创下5490亿美元的新纪录。加拿大是去年全球削减股息最少的国家。
二、A股收评
创业板指跌超4% 有色、钢铁、煤炭等周期板块大涨
2月22日，A股三大股指震荡下行。截至收盘，沪指跌1.45%，深证成指跌3.07%，创业板指跌4.47%。盘面上，有色、钢铁、煤炭等周期板块大涨，稀土永磁、种植业与林业、钛白粉、有机硅、养殖业等板块活跃；白酒板块大跌，贵州茅台跌近7%；汽车整车、食品加工制造、证券、家电等板块走弱。沪深两市成交额近13000亿元，春节后连续第三个交易日突破1万亿元。
三、个股研报解读
掌阅科技 603533
再融资募集10.61亿扩充内容资源，B站参与定增
事件：掌阅科技公告定增方案，本次非公开发行的股票数量为37,896,835股，发行价格为28.00元/股，募集资金总额为10.61亿元。
点评：定增募集资金投向为数字版权资源升级建设项目和技术中心建设项目，有望增强阅读优质版权资源储备及产品服务技术能力。截至2020年中，公司拥有正版数字阅读内容50多万册，对优质重磅书始终保持了较高的覆盖比例。同时，公司与上千家出版公司、文学网站等建立了良好合作关系和直接内容采购网络，大力发展“掌阅文学”内容孵化生态体系。通过本次募集资金投入，我们认为公司有望进一步强化在数字阅读版权领域的优势，提升公司在国内数字阅读行业的市占率和竞争力。
阅读版权资源丰富及产品服务能力提升，有望增强用户粘性和月活用户水平，进一步提升公司业务盈利能力。根据公司发布的《2020年度数字阅读报告》，掌阅数字阅读平台主站的月活跃用户达1.4亿，用户年龄结构更加年轻化，90后用户占比达八成。根据《2019年度中国数字阅读白皮书》，截至2019年，我国数字阅读用户总量达到4.7亿，人均接触电子书数量达14.6本，平均每月在电子书领域的花费达37.8元。我们看好数字阅读领域发展趋势及变现空间，认为优质版权内容储备有益于用户粘性及规模增长，公司通过付费+免费模式融合发展，后续数字阅读平台商业化值得期待。
B站参与本次定增，字节跳动已入股成为公司第三大股东，未来掌阅内容版权及广告商业化变现可期。网文作为IP源头之一，衍生价值多样化，可打开产业链下游变现空间。2020年B站国创区黑马《元龙》即由掌阅旗下作者任怨的同名小说改编。我们认为优质网文内容除付费阅读变现之外，还可通过影视剧集、中短视频内容、动漫、游戏等多种方式尝试变现，本次定增完成后，字节跳动、B站均成为公司股东，未来基于掌阅网文IP版权再开发以及由内容衍生的广告商业变现空间值得期待。
总结：掌阅科技作为我国在线阅读行业头部公司，在自有平台运营及版权资源获取和沉积等方面具有显著优势，我们认为本次定增完成有望增强公司优质阅读资源优势，提升用户粘性及规模。字节跳动及B站入股有望带动公司内容版权及广告商业化变现等业务，提升公司盈利能力及利润率。
风险提示：线上娱乐方式丰富分流在线阅读用户及时长；内容版权价格上涨导致采购成本上升；网文监管政策趋紧。
文中个股不作为投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
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